云南锗业（002428.SZ），股价爆了！

6月11日、15日，云南锗业均录得涨停，5月于今，云南锗业自低位最大涨幅达到43.06%，2026年内，自低位最大涨幅241.75%！

云南锗业取得“价值重估”，离不开AI。

在AI时间，磷化铟有望成为算力的“光之基石”。

那么，啥是“磷化铟”，云南锗业跟“磷化铟”有啥干系？

磷化铟是一种化合物半导体材料，具备高电子移动率、低光损耗、发光成果优异等特质，主要用于制造激光器芯片、EML芯片、光放射器、高速光通讯器件。这些器件最终用于800G光模块、1.6T光模块、AI交换机、AI数据中心。

据东吴证券：

磷化铟产业链推崇出极高的插足壁垒与严重的供需错配。AI数据中心的大规模竖立极大拉动磷化铟的需求，但磷化铟衬底坐蓐需在高温高压下进行顶点的环境胁制，重复开荒委派慢、良率爬坡难及长达两年的客户认证期。这种长周期、期间壁垒高、重钞票的特质，构筑了极强的行业护城河，使磷化铟衬底成为短期内难以缓解的计谋性稀缺资源。Yole掂量2026年内行需求飙升至260万至300万片，灵验产能仅进步至75万片傍边，缺口仍在70%以上。

咱们聊聊云南锗业。

云南锗业主要业务为锗矿开采、锗系列产物与化合物半导体材料的精好意思加工及辩论开发。

公司材料级锗产物主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产物主要为太阳能电板用锗晶片，红外级锗产物主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统，光纤级锗产物为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。

小心：公司的化合物半导体材料产物中有“磷化铟晶片”。

在云南锗业2025年年报中，明确提到“跟着AI算力和数据中心的快速发展，化合物半导体材料需求量举座加多，畸形是愚弄于光通讯领域的磷化铟晶片需求呈现快速增长态势”。

事实上，云南锗业是内行第三个掌抓大尺寸磷化铟制备期间的企业，滚球app(中国)具备很深护城河。

云南锗业磷化铟晶片收入占比并不高，不外，公司正在加码磷化铟产能。

规则2025年年末，公司磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸），2025年度公司化合物半导体材料产物（包括砷化镓晶片、磷化铟晶片）交易收入占总交易收入的比重为12.93%，占比拟低。

云南锗业于2026年4月驱动推行“高品性磷化铟单晶片竖立相貌”，该相貌计议竖立期为18个月，计议在现存产能基础上扩建一条年产30万片（折合4英寸想象，其中包括6000片6英寸）高品性磷化铟单晶片坐蓐线，最终达到年产45万片（折合4英寸）高品性磷化铟单晶片的产能。

按照公司目标，产能最终达到“年产45万片（折合4英寸）高品性磷化铟单晶片”，是2025年末“15万片/年（2—4英寸）”产能数倍。

再望望云南锗业的功绩。公司功绩继续承压。

2025年，公司收尾交易收入10.66亿元，同比增长38.89%，归母净利润为2014.60万元，同比下落62.06%。

功绩下滑的原因是锗的需求减少导致锗价下落。

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具体来看，红外领域用锗受锗价高潮及替代材料愚弄的影响需求减少，光伏、AI基建对锗需求加多，然而难抵减少压力。

2026年第一季度，云南锗业交易收入为2.89亿元，同比增长20.31%。归母净利润为910.71万元，同比减少10.71%。

AI产业海浪已至，刻下，云南锗业的进击看点是：其磷化铟业务能否快速崛起，成为继续高成长的“第二增长弧线”滚球app软件，扭转公司的功绩弱势。